الهيكل المالي: الخصائص والتصنيف والمثال

الهيكل المالي هو مزيج من الالتزامات قصيرة الأجل ، والديون قصيرة الأجل ، والديون طويلة الأجل ورأس المال الذي تستخدمه الشركة لتمويل أصولها وعملياتها. يؤثر تركيبة الهيكل المالي بشكل مباشر على مخاطر وقيمة العمل المرتبط.

يجب على المدير المالي أن يقرر حجم الأموال التي يمكن اقتراضها ، والحصول على أفضل مزيج من الديون والأسهم ، وإيجاد مصادر أموال أقل تكلفة. كما هو الحال مع هيكل رأس المال ، يقسم الهيكل المالي مقدار التدفق النقدي من الشركة الموجهة إلى الدائنين والمبلغ المخصص للمساهمين.

كل شركة لديها مجموعة مختلفة ، وفقا لنفقاتها واحتياجاتها ؛ لذلك ، لكل شركة علاقة خاصة برأس مال الدين. قد يكون الأمر أن مؤسسة تصدر سندات لاستخدام الدخل الذي تم الحصول عليه لشراء الأسهم أو ، على العكس من ذلك ، لإصدار أسهم واستخدام هذه الأرباح لسداد ديونها.

ملامح

يشير الهيكل المالي إلى فن تصميم مجموعة من الأموال التي سيتم استخدامها لتمويل شركة ، خاصة فيما يتعلق بمبلغ الدين الذي سيتم تحصيله ومع ملف تعريف السداد.

ويشمل التحليل والقرارات المتعلقة بأدوات الدين ، عندما يتوفر أكثر من واحد.

يتيح الاعتماد الكبير على الأموال المخصصة للديون للمساهمين الحصول على عائد استثمار أعلى ، نظرًا لوجود رأس مال أقل في النشاط التجاري. ومع ذلك ، يمكن أن يكون هذا الهيكل المالي محفوفًا بالمخاطر ، نظرًا لأن الشركة لديها دين كبير يجب دفعه.

الشركة الموضوعة تحت احتكار القلة أو الاحتكار هي أكثر قدرة على دعم هيكل مالي معزز ، حيث يمكن التنبؤ بمبيعاتها وأرباحها وتدفقاتها النقدية بشكل موثوق.

على العكس من ذلك ، لا يمكن لشركة متمركزة في سوق ذات قدرة تنافسية عالية أن تدعم درجة عالية من الرافعة المالية ، لأنها تواجه مكاسب وتدفقات نقدية متقلبة يمكن أن تسبب لها خسارة مدفوعات الديون وإطلاق إفلاس.

تحتاج الشركة في هذا الموضع الأخير إلى أن تأخذ هيكلها المالي إلى عنوان المزيد من رأس المال ، والذي لا يوجد فيه شرط استرداد.

الهيكل المالي مقابل هيكل رأس المال

يتضمن الهيكل المالي التزامات طويلة الأجل وقصيرة الأجل في حسابه. وبهذا المعنى ، يمكن اعتبار هيكل رأس المال بمثابة مجموعة فرعية من الهيكل المالي ، كونه أكثر توجهاً نحو التحليل طويل الأجل.

يعكس الهيكل المالي حالة رأس المال العامل والتدفق النقدي ، والمرتبات المستحقة الدفع ، والحسابات المستحقة الدفع ، والضرائب المستحقة الدفع. لذلك ، فإنه يوفر معلومات أكثر موثوقية فيما يتعلق بظروف العمل الحالية.

عوامل يجب مراعاتها

نفوذ

يمكن أن تكون الرافعة المالية إيجابية أو سلبية. زيادة متواضعة في أرباح ما قبل الضريبة ستعطي زيادة كبيرة في أرباح السهم الواحد ، ولكن في الوقت نفسه تزداد المخاطر المالية.

تكلفة رأس المال

يجب أن يركز الهيكل المالي على خفض تكلفة رأس المال. رأس المال بالديون والأسهم المفضلة مصادر تمويل أرخص مقارنة برأس مال الأسهم.

سيطرة

يجب النظر في الهيكل المالي إلى أن مخاطر فقدان أو تخفيف سيطرة الشركة منخفضة.

مرونة

لا يمكن لأي شركة البقاء على قيد الحياة إذا كان لديها تكوين مالي جامد. لذلك ، يجب أن يكون الهيكل المالي بحيث ، عندما تتغير بيئة العمل ، يجب أن تتكيف البنية أيضًا لمواكبة التغييرات المتوقعة أو غير المتوقعة.

الملاءة

يجب هيكلة الهيكل المالي بحيث لا يوجد خطر من إعسار الشركة.

تصنيف

يصف الهيكل المالي أصل جميع الأموال التي تستخدمها الشركة لاقتناء الأصول ودفع النفقات. هناك نوعان فقط من المصادر لجميع هذه الأموال.

تمويل الديون

تستحوذ الشركات على الأموال من خلال تمويل الديون ، وبشكل رئيسي من القروض المصرفية ومبيعات السندات. تظهر هذه في الميزانية العمومية كالتزامات طويلة الأجل.

يجب أن يؤخذ في الاعتبار على وجه الخصوص أن ديون الشركة (التزامات الميزانية العمومية) تشمل أيضًا التزامات قصيرة الأجل ، مثل الحسابات المستحقة الدفع والأوراق قصيرة الأجل والرواتب الواجب دفعها والضرائب المستحقة الدفع.

تصرفات الملاك

هذه هي تلك التي تمتلكها الشركة بالكامل ، والتي تظهر في الميزانية العمومية كـ "أسهم للمساهمين". في المقابل ، تأتي الإجراءات من مصدرين:

- رأس المال المدفوع: هذه هي المدفوعات التي تتلقاها الشركة عن الأسهم التي يشتريها المستثمرون مباشرة من الشركة عندما تصدر الأسهم.

- الأرباح المحتجزة: هذه هي الأرباح بعد الضرائب التي تحتفظ بها الشركة بعد دفع أرباح الأسهم للمساهمين.

هذان المصدران مجتمعين هما جانب كامل من الميزانية العمومية. سيقوم رواد الأعمال المهتمين بالهيكل المالي للشركة بمقارنة النسب المئوية لكل مصدر فيما يتعلق بالتمويل الإجمالي.

سوف تحدد أسعار الفائدة النسبية الرافعة المالية للشركة. هذه تحدد كيفية مشاركة المالكين والدائنين للمخاطر والمكافآت التي يقدمها أداء العمل.

الاختلافات في الهياكل المالية

من المرجح أن تفكر شركة صغيرة في نماذج التمويل التقليدية. قد لا تتوفر إمكانية تلقي استثمارات خاصة أو إصدار أوراق مالية.

قد تفضل الشركات في القطاعات التي تعتمد بدرجة أكبر على رأس المال البشري تمويل عملياتها عن طريق إصدار سندات أو أوراق مالية أخرى. قد يسمح لهم ذلك بالحصول على معدل مواتٍ أكثر ، لأن خيار الضمان مع الأصول قد يكون محدودًا للغاية.

الشركات الكبيرة ، بصرف النظر عن صناعتها ، تميل أكثر إلى التفكير في طرح سندات أو أوراق مالية أخرى ، خاصة عندما يكون لدى الشركات بالفعل أسهم متداولة في سوق عام.