فترة استرداد الاستثمار: ما هو ، والحساب ، والأمثلة
فترة الاسترداد هي مقدار الوقت الذي تستغرقه الشركة لاسترداد تكلفة استثماراتها الأصلية في المشروع ، عندما يكون صافي التدفق النقدي يساوي الصفر.
يعد من المحددات الهامة معرفة ما إذا كان المشروع قد تم تنفيذه ، نظرًا لأن فترات الاسترداد الأطول عمومًا غير مرغوبة في المراكز الاستثمارية.
تتجاهل فترة استرداد الاستثمار قيمة المال مع مرور الوقت ، على عكس أساليب الميزانية الرأسمالية الأخرى ، مثل صافي القيمة الحالية ومعدل العائد الداخلي والتدفق النقدي المخصوم.
لا يأخذ هذا المفهوم في الاعتبار وجود تدفق نقدي إضافي قد ينشأ عن استثمار في الفترات بعد الحصول على كامل المبلغ.
كأداة تحليلية ، غالبًا ما تستخدم فترة الاسترداد لأنها سهلة التطبيق والفهم لمعظم الأشخاص ، بغض النظر عن التدريب الأكاديمي أو الميداني.
ماذا تتكون؟
الكثير من تمويل الشركات يدور حول ميزانيات رأس المال. أحد أهم المفاهيم التي يجب أن يتعلمها كل محلل مالي للشركات هو كيفية تقييم الاستثمارات المختلفة أو المشروعات التشغيلية.
يجب أن يجد المحلل طريقة يمكن الاعتماد عليها لتحديد أكثر المشاريع ربحية أو استثمارات للقيام بها. طريقة واحدة أن المحللين المالية للشركات القيام بذلك هي مع فترة الاسترداد.
ميزانية رأس المال وفترة الاسترداد
تأخذ معظم صيغ ميزانية رأس المال في الاعتبار قيمة المال مع مرور الوقت. قيمة المال مع مرور الوقت هي فكرة أن المال اليوم يساوي أكثر من نفس المبلغ في المستقبل ، بسبب الإمكانات الحالية للأرباح المالية.
لذلك ، إذا تم دفع مستثمر غدًا ، فيجب أن يشمل تكلفة الفرصة البديلة. قيمة المال مع مرور الوقت هو مفهوم يعين قيمة لتكلفة الفرصة البديلة هذه.
فترة الاسترداد لا تأخذ في الاعتبار قيمة المال مع مرور الوقت. ببساطة ، يتم تحديد ذلك عن طريق حساب عدد السنوات التي تستغرقها لاسترداد الأموال المستثمرة.
على سبيل المثال ، إذا استغرق الأمر خمس سنوات لاسترداد تكلفة الاستثمار ، فستكون فترة الاسترداد خمس سنوات.
بعض المحللين يفضلون طريقة الاسترداد بسبب بساطتها. يحب الآخرون استخدامه كنقطة مرجعية إضافية في إطار قرار الميزانية الرأسمالية.
كيف يتم حسابها؟
تعتمد صيغة حساب فترة الاسترداد على ما إذا كانت التدفقات النقدية لكل فترة مشروع موحدة أو غير متساوية.
إذا كانت متساوية ، تكون صيغة حساب فترة الاسترداد كما يلي:
فترة استرداد الاستثمار = الاستثمار الأولي / التدفق النقدي لكل فترة.
عندما تكون التدفقات النقدية غير متساوية ، يجب تقدير التدفقات النقدية المتراكمة لكل فترة. ثم يجب عليك استخدام الصيغة التالية لحساب فترة الاسترداد:
فترة استرداد الاستثمار = إجمالي وقت الاسترداد + (لم يتم استرداد المبلغ المسترد من الاستثمار في بداية السنة / التدفق النقدي في السنة التالية).
كلما كانت فترة استرداد استثمار المشروع أقصر ، كلما كان مشروع الإدارة أكثر جاذبية. بالإضافة إلى ذلك ، تحدد الإدارة بشكل عام فترة استرداد قصوى يجب أن يفي بها المشروع المحتمل.
مشروع لقبول
عند مقارنة مشروعين ، يكون المشروع الذي سيتم قبوله هو المشروع الذي يلبي الحد الأقصى لفترة الاسترداد وله فترة الاسترداد الأقصر.
إنه حساب بسيط للغاية ، لا يأخذ في الاعتبار قيمة المال مع مرور الوقت. ومع ذلك ، يعد مؤشرًا جيدًا لقياس مخاطر المشروع.
فيما يلي قواعد قرار فترات استرداد الاستثمار: إذا كانت فترة الاسترداد أقل من الحد الأقصى المسموح به ، يتم قبول المشروع. إذا كانت فترة الاسترداد أكبر من الحد الأقصى المسموح به ، فسيتم رفض المشروع.
يجب أن يؤخذ في الاعتبار أن حساب فترة استرداد الاستثمار يستخدم التدفقات النقدية ، وليس صافي الدخل. بالإضافة إلى ذلك ، لا يعالج حساب الاسترداد العائد الإجمالي للمشروع.
بدلاً من ذلك ، فإن الاسترداد يحسب ببساطة مدى سرعة استرداد الشركة لاستثماراتها نقدًا.
أمثلة
شركة الحالة أ
لنفترض أن الشركة "أ" تستثمر مليون دولار في مشروع من المتوقع أن يوفر الشركة 250،000 دولار كل عام.
فترة الاسترداد لهذا الاستثمار هي 4 سنوات ، والتي يتم إيجادها بتقسيم مليون دولار على 250،000 دولار.
النظر في مشروع آخر بتكلفة 200،000 دولار ، وليس لديها وفورات نقدية مرتبطة بها ، ولكن سوف يسبب الشركة لزيادة إيراداتها 100000 دولار سنويا على مدى السنوات ال 20 المقبلة (2 مليون دولار).
من الواضح أن المشروع الثاني يمكن أن يجعل الشركة تكسب ضعف ما تكسبه من أموال ، ولكن كم من الوقت سيستغرق استرداد الاستثمار؟ تم العثور على الإجابة بتقسيم 200،000 دولار بين 100000 دولار ، أي عامين.
المشروع الثاني سيستغرق وقتًا أقل للدفع وإيرادات الشركة المحتملة أكبر.
بناءً على طريقة فترة الاسترداد فقط ، يعتبر المشروع الثاني استثمارًا أفضل.
حالة Newco
افترض أن شركة Newco تتخذ قرارًا بين جهازين (Machine A و Machine B) لإضافة الطاقة الإنتاجية إلى المصنع الحالي. تقدر الشركة أن التدفقات النقدية لكل جهاز هي كما يلي:
تريد حساب فترة الاسترداد للجهازين ، باستخدام التدفقات النقدية السابقة وتحديد الجهاز الجديد الذي يجب على Newco قبوله.
لنفترض أن فترة الاسترداد القصوى التي حددتها الشركة هي خمس سنوات.
أولاً ، سيكون من المفيد تحديد التدفق النقدي المتراكم لمشروع كل آلة. يتم ذلك في الجدول التالي:
فترة الاسترداد للآلة A = 4 + 1،000 / 2،500 = 4.4 سنوات.
فترة الإطفاء للآلة B = 2 + 0 / 1،500 = 2.0 سنة.
يستوفي الجهازان الحد الأقصى المسموح به من الشركة لمدة خمس سنوات لاسترداد الاستثمار.
ومع ذلك ، فإن الماكينة B لديها أقصر فترة استرداد وهي المشروع الذي يجب أن تقبله Newco.
